问道管理 市值狂飙41%，博通太猛了

（原标题：市值狂飙41%问道管理，博通太猛了）

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来源：内容编译自雅虎。

人工智能 (AI) 的蓬勃发展在最近几个季度推动了博通的增长，目前该公司很大一部分收入来自销售主要云服务提供商在其数据中心部署的定制处理器和网络芯片。

过去几个月问道管理，博通股价大幅上涨，截至本文撰写时已飙升41%，市值已超过1万亿美元。好消息是，博通在人工智能芯片市场抓住了巨大的机遇，这可能有助于其在未来很长一段时间内保持稳健的增长率。

博通的人工智能收入将回升

博通于6月5日发布了2025财年第二季度业绩（截至5月4日的三个月），其营收同比增长20%，达到150亿美元，调整后收益则以43%的强劲速度增长。

人工智能在推动这一强劲增长方面发挥了关键作用。该公司的人工智能收入同比增长46%，达到44亿美元，这意味着该公司目前近30%的收入来自支持该技术的芯片供应。值得注意的是，博通预计本季度其人工智能收入将进一步加速增长，预计收入将达到51亿美元，比去年同期增长60%。

此外问道管理，博通首席执行官陈福阳在最新的财报电话会议上表示，公司的AI收入增长轨迹是可持续的。陈福阳指出，博通在2025财年迄今为止的增长率“预计将持续下去”。考虑到博通目前发现其用于推理的定制AI芯片（称为XPU）的需求正在增强，这并不令人意外。

管理层表示，尽管关税战带来了经济不确定性，但目前已有三家客户正在数据中心部署其定制芯片用于人工智能训练，但他们仍然坚定地执行着基础设施投资计划。与此同时，这三家客户“正在加倍押注推理业务，以实现平台盈利”，因此该公司预计“XPU 需求将在 2026 年下半年加速增长，以满足我们在训练需求之外对推理业务的迫切需求”。

博通之所以能够保持其惊人的AI收入增长率，一个重要原因是，根据其目前服务的三家客户的数据，到2027财年，其AI芯片将拥有价值600亿至900亿美元的巨大潜在市场。鉴于该公司今年前三个季度的AI芯片销售收入已达136亿美元，其在该市场仍有很大的增长空间。

考虑到另有四家超大规模厂商正在与博通就生产定制AI处理器进行谈判，这一点尤其正确。因此，博通可能坐拥一个更大的AI相关潜在市场，这也解释了为什么分析师在该公司最新业绩公布后上调了其增长预期。

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